沐鸣2首页估值近300亿，喜马拉雅再闯港交所

　　《科创板日报》4月13日讯（记者 陈美）时隔两年，喜马拉雅再闯港交所。 

　　今日，喜马拉雅正式提交招股书，向港交所主板市场发起冲击。相较于2年前，喜马拉雅盈利情况大幅改善。2021-2023年，其订阅、广告、直播及其他创新产品产生的收入，分别达到58.57亿元、60.61亿元、61.63亿元。 

　　同期，净利润分别约为-51.06亿元、37亿元、37.36亿元；调整后净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元及2.24亿元。 

　　盘古智库高级研究员江瀚在接受《科创板日报》记者采访时表示，盈利是企业上市的重要条件之一，这增加了喜马拉雅上市的可能性。“从自身发展看，随着音频内容需求不断增加，音频平台有着广阔的市场空间。然而，要实现长期稳定的盈利，仍需持续优化内容质量、提升用户体验、拓展付费用户规模。” 

　　小米、阅文、腾讯都投了，估值涨至43亿美元

　　根据招股书，《科创板日报》记者注意到，喜马拉雅月活跃用户数保持平稳态势。 

　　2021年-2023年，喜马拉雅平均月活跃用户数分别为2.67亿、2.91亿和3.02亿；移动端平均日活跃用户2021年3150万人，2023年为3026万人。

　　喜马拉雅自诞生以来一直得到资本青睐。财联社创投通-执中数据显示，喜马拉雅共经历10轮融资，成为名副其实的“独角兽”。 

　　2014年，KPCB凯鹏华盈中国、海纳亚洲创投基金等率先参与1150万美元A轮投资；一年后，头头是道和阅文集团投资喜马拉雅。股权穿透显示，头头是道的合伙人中，出现财经作家吴晓波身影。 

　　2015年12月，创世伙伴CCV、证大集团、汉景家族办公室、CBC宽带资本、华山资本Westsummit Capital等资本加码，喜马拉雅完成B轮融资；2016年5月，小米集团携手普华资本等入局；2016年11月，小米集团、普华资本再度加码，一同投资的还有京东科技、中视资本、歌斐资本、好未来战投等。自此，喜马拉雅完成多轮亿元及以上人民币战略投资。 

　　2017年之后，喜马拉雅又陆续完成亿元人民币D轮融资，9亿元E轮融资，以及2023年4月的战略融资。历轮融资中，张江高科、春华资本、腾讯投资、泛大西洋投资、华泰证券，以及看看新闻网和合鲸资本纷纷支持喜马拉雅，用“真金白银”成为其投资人。 

　　招股书显示，经历10轮融资的喜马拉雅，估值也从最初的345万美元，涨至43亿美元，接近300亿人民币。

　　建立“A+”平台，头部内容与IP是关键

　　一位内容制作领域人士对《科创板日报》记者表示，对于内容平台来说，版权问题非常重要。“版权是一切原创内容的咽喉，没有版权就没有竞争优势。” 

　　做内容平台的喜马拉雅也深知该道理。在招股书中，喜马拉雅表示，基于头部PGC战略，与头部出版社、网络文学平台、内容创作者和关键意见领袖(KOL)达成了长期合作策略。 

　　2015年，喜马拉雅与阅文集团联属公司签订了为期20年的在线音频版权协议，以此可制作大量的有声读物。同时，与中国相声和民间艺术表演团体德云社等达成合作。 

　　截至2023年底，喜马拉雅已与中信出版社等超过220家出版社达成合作。值得一提的是，在吴晓波旗下的头头是道投资喜马拉雅之后，2016年7月，吴晓波也在喜马拉雅电台推出付费音频产品《每天听见吴晓波》，年费180元/人，5个月卖出超过10万份。 

　　除头部PGC战略外，喜马拉雅采取PUGC模式，即观察PUGC创作者，为其提供定期培训，制作专业的品质内容。 

　　AI时代下，喜马拉雅亦利用AI技术建立了“A+”平台。在这个平台上，喜马拉雅将PUGC创作者与高质量版权内容进行撮合，进而产生出极具吸引力的内容。 

　　同时，通过“喜播”提供内容创作培育计划。2022年获得超过人民币十万元报酬的所有PUGC创作者中，有94.8%在2023年继续创作并上传音频内容。 

　　盘古智库高级研究员江瀚认为，AI技术对喜马拉雅这类公司的影响非常深远： 

　　首先，AI技术能够提升内容生产的效率和质量，通过智能剪辑、语音合成等技术，实现音频内容的快速生成和优化。这不仅可以降低内容创作的成本，还可以提高内容的质量和吸引力； 

　　其次，AI技术还可以帮助喜马拉雅实现更精准的用户推荐和个性化服务，提升用户体验和粘性； 

　　此外，AI技术还可以为喜马拉雅开拓新的商业模式和盈利空间。例如，通过智能语音广告、智能付费内容等方式，实现更高效的商业变现。 

　　喜马拉雅在招股中表示，募集资金将用于提升内容和赋能内容创作者，同时围绕下一代技术、AI及大数据能力，加强在线音频的营运效率。