沐鸣2首页关注业绩超预期！六大机构最新研判

　　本周市场整体磨底态势仍在延续。从多家机构最新研判看，当前市场估值已处于历史较低水平，中长期资金出手布局ETF也在向市场传递积极信号，这有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。

　　从配置角度出发，大金融、高股息、医药及消费等方向均获得机构看好；考虑到当下市场进入业绩预告密集披露期，行业层面还可关注年报业绩有望超预期的领域。

　　影响后市投资大事件

　　中美金融工作组举行第三次会议

　　1月18日和19日，中美金融工作组在北京举行第三次会议。双方就两国货币和金融稳定、金融监管、金融市场、跨境支付和数据、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资、全球金融治理等议题以及其他双方重点关切的问题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。会议还听取了技术专家组关于银行业气候压力测试和各自全球系统重要性银行处置机制的汇报。双方同意继续保持沟通。

　　央行第二次调整LPR报价行名单

　　1月19日晚，中国人民银行官网发布全国银行间同业拆借中心受权发布贷款市场报价利率（LPR）报价行调整公告。调整后的LPR报价行名单由此前18家增加为20家，新增中信银行和江苏银行。以上调整自2024年1月22日起实施。这也是LPR报价机制2019年改革之后，央行第二次调整报价行名单。

　　证监会：推动股票发行注册制走深走实

　　1月19日，中国证监会召开新闻发布会，就注册制改革等热点问题进行了回应。证监会综合业务司主要负责人周小舟表示，证监会将进一步全面深化资本市场改革开放，坚持注册制改革三原则，坚持以信息披露为核心，坚持注册制的基本架构和基本制度安排，依法全面加强从严监管，推动股票发行注册制走深走实。

　　机构后市投资观点

　　中信证券：优质蓝筹已极具性价比

　　当前市场估值已处于历史极端水平，伴随市场内部的无差别调整、绝对收益资金的调仓减仓、类“平准”资金的托底作用，2023年以来的市场风格极致分化已经接近尾声，当前优质蓝筹已经极具性价比。配置上，重点关注科技、医药、新能源板块的优质蓝筹；港股受海外降息预期反复、活跃资金流出的冲击，当前流动性折价显著，绩优的港股互联网龙头也值得逐渐布局。

　　海通证券：A股市场估值已处在历史底部

　　当前A股市场估值、资产比价指标已处在历史底部，各大指数调整时空也均已显著，且内外部政策环境逐步改善下基本面、资金面也有望出现积极变化。往后看，市场有望逐渐走出底部，而全面性行情启动往往还需要一个宏大叙事的情绪催化剂。随着稳增长、防风险政策加码，大金融或有阶段性表现；中期白马成长或将占优，关注电子相关硬科技以及医药。

　　招商证券：关注年报业绩有望超预期领域

　　中长期资金出手布局ETF向市场传递积极信号，有助于短期市场情绪的修复和风险偏好的改善。往后看，新兴行业和主题ETF仍可能是投资者参与结构性机会的重要工具；行业层面，关注年报业绩有望超预期的领域，主要有AI科技创新和出口改善叠加的电子、汽车及零部件；政府开支增加和三大工程启动带来的计算机、工业金属、建材、家电以及煤炭、交通运输、电力、医药等领域的投资机会。

　　华商基金：高股息或为2024年投资主线

　　市场普遍认为高股息策略作为一个防御型策略，其持续性很大程度上取决于市场后续成长风格的表现。当前高股息板块6%左右的分红收益相较2.5%的十年期国债收益率仍有较大的吸引力，高股息板块在当前的经济环境中更凸显其投资性价比，有可能成为2024年的投资主线。

　　泰康基金：医药细分赛道成长空间广阔

　　国证公卫健康指数估值已经来到近十年的相对底部，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，向上修复空间较大。在国内“工程师红利”背景下，创新势力崛起。医药板块国产替代空间广阔，如创新产业链CXO、医疗服务、医药器械、制药和创新药等需求持续性较好的高景气细分领域。

　　长城基金：消费行业投资价值渐显

　　哈尔滨冰雪旅游点燃了2024年旅游行业“开门红”，国内消费活力进一步释放。消费行业投资价值渐显：一是估值处于底部区间，具有较高投资性价比；二是行业盈利有望持续改善，成长性可期；三是在“消费促进年”主线下，消费行业有望开辟新的增长空间。服务消费和高端制造类或成为消费的新动能。