海报新闻记者 田柳 报道

　　7月29日，爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称“爱尔眼科”）发布公告称，审议通过《关于收购虎门爱尔、运城爱尔等35家医院部分股权的议案》，本次交易以自有资金支付，交易合计金额约为8.98亿元，收购虎门爱尔、运城爱尔等35家医院部分股权。

　　此次收购完成后，爱尔眼科境内医疗机构数量将突破500家。公告表示，公司分级连锁体系得到进一步完善，为公司持续、快速、健康发展提供坚实的基础，加强与巩固其眼科医疗市场的领先地位。

　　近年来持续加码下沉市场

　　“多年以来，爱尔积累形成系统的管理能力和运营能力，是并购标的业务经营活动能够最终达到预期的最好保证。2020年公司收购的30家境内眼科医院并入上市公司体系后，整体净利润复合年化增速超过了28%。并购重组实现了‘1+1＞2’的协同效应，充分体现了公司对收购标的的系统整合能力。”

　　面对投资者对于公司大规模密集地收并购的质疑，爱尔眼科的回复却表现了十足的信心。

　　海报新闻记者了解到，在2022年，爱尔眼科董事长陈邦宣布已完成超过90%的省会城市和80%的地级市布局后，爱尔眼科开始了持续加码下沉市场的步伐。

　　2023年，爱尔眼科先后发起两次并购，合计收购26家医疗机构股权，标的大多位于下沉市场。今年5月，爱尔眼科收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权，交易合计金额约13.44亿元。其中，除重庆眼视光、南昌洪城爱尔外，其余全部来自地市级和县城。在本次收购标的中，除福州爱尔以外，其余34家标的医院皆为地市级、县级医院项目。

　　大手笔的“买买买”确实给爱尔眼科带来了不错的业绩表现。2023年，爱尔眼科实现门诊量1510.64万人次，同比增长34.26%，手术量118.37万例，同比增长35.95%。

　　据2023年报和2024一季报数据显示，2023年爱尔眼科业绩恢复高增长，营业收入达到203.67亿元，同比增长26.43%，实现净利润36.55亿元，同比增长35.96%；实现归母净利润33.58亿元，同比增长33.07%。2024年一季度利润率继续提升，归母净利润8.99亿元，同比增长15.16%，扣非净利润为8.43亿元，同比增长12.04%。

　　为何如此看好下沉市场？爱尔眼科在本次公告中给出解释：落实国家“分级诊疗”政策导向，中国地市县域人口占总人口的七成以上，眼科需求空间广阔。“强基层”规划是公司战略规划的重要组成部分，地市级、县级爱尔眼科医院逐步在医疗技术和品牌美誉度方面形成了较强的竞争力，并建立了系统的人才培养体系，具备了良好的人才梯队和储备。

　　爱尔眼科期望通过加码下沉市场达到“双赢”，其表示，将具有较大发展潜力的地市级、县级医院纳入上市公司体系，既能够不断提高公司整体盈利能力，因城制宜地推进和完善公司分级诊疗模式的布局，也能够更好地满足当地居民日常性、近距离的诊疗需求，便捷地享受到高质量的眼科医疗服务。

　　快速扩张暴露管理危机

　　实际上，近段时间有关爱尔眼科的医疗纠纷、虚假宣传等各种负面信息不断被“扒出”，曝光在大众的视野中。

　　如去年年底，一则贵港爱尔眼科“医生手术台拳击患者头部”的视频被曝光后，短时间内引起了舆论的轩然大波。此前曝出贵港爱尔眼科行贿的博主@急诊向日葵艾芬曾在自己的社交平台表示，据她梳理，截至2024年6月27日，爱尔眼科公开可以查询到的行政处罚有452条。

　　在黑猫投诉平台搜索关键词“爱尔眼科”，也可发现如术前检查不规范、近视手术术中医生操作失误、虚假宣传眼镜防控效果等各类投诉不胜枚举。

　　有投资者在深交所互动易平台质疑：公司一年出现医疗处罚实在太多。这么多数量处罚是正常数量，还是因为公司管理上出现问题导致的。

　　爱尔眼科回应，医疗纠纷发生率低于行业平均水平，但由于公司诊疗量较大，仍暴露出一些需要改进的问题。并表示，随着公司规模越来越大、管理半径越来越长，集团在管理体系上动态优化，不断完善各项制度并落地落实，对出现的问题举一反三，持续加强管理补齐短板，确保在更高水平上规范运行。

　　面对爱尔眼科不断扩张的市场，投资者的顾虑也不断加深。在本次收购公告中，爱尔眼科也分析了交易存在的风险。其表示，本次交易中将产生商誉，如果并购的标的资产经营状况未达预期，则存在商誉减值风险，从而对上市公司损益造成不利影响。

　　公司也给出了应对措施，如收购前已对标的医院进行详细的尽职调查，对其医疗质量、财务数据等进行全面评估；聘请会计师事务所对拟收购医院最近一年的财务情况进行审计；收购后对医院进行管理整合和运营提升，协助医院进一步提升医疗水平和经营管理能力等。

　　但管理危机似乎并不会阻挡爱尔眼科扩张的步伐。在爱尔眼科给予投资者的回应中表示：“未来，公司按照既定战略多维度布局医疗网络的脚步不会停下，公司健康发展的脚步也不会停下。”